2020年氯堿行業(yè)關(guān)鍵詞

　　2020年氯堿行業(yè)關(guān)鍵詞

　　1.產(chǎn)能

　　2020年，中國燒堿企業(yè)的擴產(chǎn)步伐持續放緩。

　　受公共衛生事件影響，今年燒堿市場(chǎng)行情持續走低，行業(yè)新增產(chǎn)能寥寥，原增產(chǎn)計劃多順延投產(chǎn)時(shí)間。據百川跟蹤統計的173家企業(yè)生產(chǎn)規�？�，中國燒堿折百產(chǎn)能約4336.4萬(wàn)噸，較2019年比，增長(cháng)率0.92%。2020年上半年新增的產(chǎn)能共49萬(wàn)噸，上半年有2家企業(yè)停車(chē)共計產(chǎn)能37萬(wàn)噸，有兩家江蘇企業(yè)復產(chǎn)涉及到產(chǎn)能42.5萬(wàn)噸。下半年預計約有100萬(wàn)噸即將投產(chǎn)裝置，主要集中在寧夏、江蘇、山東、四川地區。

　　2.產(chǎn)量與開(kāi)工率

　　根據百川統計數據，2020年1-6月燒堿折百產(chǎn)量約1685.7萬(wàn)噸，同比下滑2.9%。

　　2020年1-6月中國燒堿平均開(kāi)工率為77.7%，同比下滑7.7%。

　　我們分析，開(kāi)工負荷下調的原因：2月份由于國際公共衛生事件影響，道路運輸不暢，原材料到廠(chǎng)難、液氯出貨壓力大等問(wèn)題制約了堿廠(chǎng)開(kāi)工，其中最為明顯的是湖北省燒堿裝置開(kāi)工率僅2-3成，2月份中國燒堿平均開(kāi)工率跌至65.56%;4-6月份國際疫情影響發(fā)酵，大宗商品產(chǎn)業(yè)鏈上各品種的進(jìn)出口貿易受挫，燒堿難以獨善其身，銷(xiāo)售與成本壓力使得行業(yè)整體開(kāi)工率下滑。

　　關(guān)于燒堿開(kāi)工率的調整，多數觀(guān)點(diǎn)認為是液氯降則負荷降。而從今年行情來(lái)看，各地區氯堿企業(yè)因氯堿價(jià)格波動(dòng)來(lái)調整負荷的底限不同，國內液氯出貨壓力的大小對氯堿開(kāi)工率的影響并沒(méi)有想象的敏感和持久，即液氯觸底時(shí)，氯堿企業(yè)是否會(huì )因此做出迅速降負荷的操作，我們拿山東和江蘇來(lái)分析，眾所周知，山東省液氯價(jià)格波動(dòng)頻繁，時(shí)時(shí)調價(jià)來(lái)形容亦不為過(guò)，山東本地氯堿企業(yè)并不會(huì )因此而頻繁調整開(kāi)工;但相反，江蘇地區開(kāi)工率的調整中，液氯至關(guān)重要。

　　具體1-6月各省開(kāi)工率情況見(jiàn)下圖：

　　3.燒堿下游

　　氧化鋁、粘膠短纖作為液堿的主力下游，整體用堿量占全部燒堿產(chǎn)量的38%-45%，其行業(yè)開(kāi)工不佳制約液堿需求，同時(shí)其每輪訂價(jià)更引領(lǐng)全國燒堿走向。

　　從開(kāi)工率方面，根據百川統計數據，2020年1-6月粘膠短纖平均開(kāi)工率為65.1%，同比2019年1-6月平均開(kāi)工率74.9%下滑13.1%;2020年1-6月氧化鋁平均開(kāi)工率為75.9%，同比2019年1-6月平均開(kāi)工率81.61%下滑7%。

　　從行情方面

　　2020年上半年氧化鋁行業(yè)盈利不佳，市場(chǎng)成交冷清。一季度中國國產(chǎn)氧化鋁價(jià)格呈現出先漲后跌的局面，上漲的幅度較小但時(shí)間較長(cháng)，而跌的則為時(shí)間短幅度較大，截至一季度末氧化鋁價(jià)格較年初呈現下滑態(tài)勢;進(jìn)入二季度中下旬國產(chǎn)氧化鋁與進(jìn)口氧化鋁價(jià)格均呈現出向上態(tài)勢，整體市場(chǎng)氛圍雖較前期有所好轉，但仍未達到正常市場(chǎng)貿易水平，同時(shí)價(jià)格方面穩步小幅上漲，在上漲同時(shí)也是“走走停�！�，市場(chǎng)也并無(wú)強勢利好出現，使得市場(chǎng)表現出不溫不火的局面。

　　2020年上半年粘膠短纖市場(chǎng)整體走勢下行，具體表現為先穩后降，根據百川盈孚跟蹤數據， 2020年上半年粘膠短纖市場(chǎng)平均價(jià)格9290.52元/噸，較2019年上半年平均價(jià)12531.88元/噸相比，跌幅25.86%。受全球公共衛生事件影響，春節過(guò)后粘短庫存出現大幅增加，3月粘短進(jìn)入下滑通道，粘短廠(chǎng)家大幅讓利，市場(chǎng)價(jià)格觸底放量后，4月市場(chǎng)進(jìn)入僵持階段，月末廠(chǎng)家受多重壓力再度選擇讓價(jià)換量，5-6月粘短廠(chǎng)家穩價(jià)、挺價(jià)為主。另一組數據也可說(shuō)明今年粘短對燒堿行情支撐減弱明顯：2020年國內粘短市場(chǎng)成交最低點(diǎn)為8750元/噸，較去年最低價(jià)11100元/噸相比，跌幅21.17%;最高點(diǎn)為9650元/噸，較去年最高價(jià)13650元/噸相比，跌幅29.30%。

　　4.液氯崛起

　　就全國的液氯供應情況來(lái)看，全國液氯外銷(xiāo)量有20000噸/天，山東地區占比最高，達到45.1%，江蘇地區占比8.48%;江蘇地區供應下降較多，主要因今年堿價(jià)較低，部分企業(yè)調峰生產(chǎn)，液氯外銷(xiāo)減少;其他地區供應面大多持穩。

　　今年氯堿綜合利潤不高，燒堿盈利微薄，且局部地區始終倒掛，“以氯補堿”的情況比較明顯。我們將主產(chǎn)區山東、江蘇槽車(chē)出貨價(jià)格進(jìn)行分析發(fā)現：2020年山東地區液氯價(jià)格保持在500-800元/噸調整，500元/噸基本為山東液氯托底價(jià)格。2020年1-6月份山東地區液氯槽車(chē)出貨均價(jià)為487.09元/噸，同比2019年山東地區液氯槽車(chē)出貨均價(jià)82.3元/噸上漲491.84%。而江蘇地區液氯出貨價(jià)格在350-800元/噸之間調整，350元/噸基本為江蘇液氯托底價(jià)格。2020年1-6月份江蘇地區液氯槽車(chē)出貨均價(jià)為603.3元/噸同比2019年江蘇地區液氯槽車(chē)出貨均價(jià)229.4元/噸上漲162.99%。

　　5.出口數據

　　如圖所示，2018-2020年我國液堿出口量逐年下滑，2020年上半年受全球公共衛生事件影響，我國進(jìn)出口貿易受到嚴重制約，液堿出口量同比下滑明顯，絕大部分貨源需轉向國內市場(chǎng)消化，國內市場(chǎng)消化情緒亦不佳，市場(chǎng)持續低迷。

　　量上面，2020年1-5月中國液體燒堿共出口13.8萬(wàn)噸，相比于2019年1-5月出口量18.8萬(wàn)噸，下滑26.6%;

　　價(jià)格上面，2020年1-5月出口平均價(jià)格在255美元/噸，相比于2019年平均價(jià)格370美元/噸，下滑31.1%。雖今年山東內陸企業(yè)打開(kāi)了出口市場(chǎng)的銷(xiāo)路，但與2018年的出口量相比，2020年出口市場(chǎng)表現并不搶眼。

　　6.片堿與液堿價(jià)差分析

　　如上圖，可以明顯看出，從2019年至今，99%片堿與50%離子膜液堿折百價(jià)格差有不斷縮減趨勢，這意味著(zhù)片堿行業(yè)利潤下滑，2020年上半年中國片堿市場(chǎng)價(jià)格大幅下滑，跌落至近十年的歷史低位。

　　根據百川盈孚跟蹤數據，6月中旬國內99%片堿市場(chǎng)平均價(jià)格在2143元/噸，與1月份的平均價(jià)格水平2654元/噸相比，降幅為19.25%。今年片堿的行情低迷實(shí)屬罕見(jiàn)，雖上游堿廠(chǎng)多有停產(chǎn)、減產(chǎn)的操作，但片堿終端需求僅為往年的6-7成左右，供需失衡明顯。

　　7.高速免費

　　從2月15日起，經(jīng)國務(wù)院同意，決定在新冠肺炎疫情防控期間，免收全國收費公路車(chē)輛通行費至5月6日結束，并且上半年原油市場(chǎng)斷崖式下跌，汽油價(jià)格受此拖累，一蹶不振。此政策一舉拉長(cháng)了液堿的運輸半徑，原本液堿汽運半徑至多在300公里左右，受此政策影響，2-4月份之間液堿汽運半徑拉長(cháng)至600-700多公里，液堿貨源流通性加強。而片堿更是受此影響，以西南、華南地區為列，汽運片堿到貨與鐵路片堿到貨價(jià)最高可相差260元/噸。

　　8.后市預測

　　北方地區來(lái)看，現階段主流需求維持穩定，但7-8月進(jìn)入液堿傳統淡季，市場(chǎng)走勢將繼續下行，但氧化鋁用堿價(jià)格底部基本確立，散戶(hù)用堿價(jià)格預計稍有下行。9-10月份堿廠(chǎng)將有部分企業(yè)進(jìn)行檢修安排，液堿供應減量，下游開(kāi)工較為充足，價(jià)格將會(huì )出現小幅回彈，但受全球公共衛生事件影響，雖有小幅回彈但難以達到往年水平，11-12月，受全球公共衛生事件影響，2020年上半年產(chǎn)量未能達到預期，預計在年末，堿廠(chǎng)會(huì )為了達成年度產(chǎn)量目標開(kāi)工預計居高不下，價(jià)格或出現小幅回落，預計下半年山東一帶32%離子膜液堿價(jià)格多在440-650元/噸之間波動(dòng)。

　　南方地區來(lái)看，下游粘膠短纖、印染行業(yè)盈利狀況不佳，受全球公共衛生事件波及，進(jìn)出口貿易受到制約，預計下半年多以以弱勢盤(pán)整運行為主，江浙一帶32%離子膜液堿價(jià)格多在價(jià)格在560-750元/噸之間波動(dòng)。華南地區液堿多以船堿為主，下游陶瓷、玻璃等企業(yè)開(kāi)工不佳，公共衛生事件波及進(jìn)出口貿易，預計下半年華南地區以平淡運行為主，廣東一帶50%離子膜液堿出庫價(jià)格多在1170-1300元/噸之間波動(dòng)。