安全事故引發(fā)蝴蝶效應 PVC4月驅動(dòng)向上

　　安全事故引發(fā)蝴蝶效應 PVC4月驅動(dòng)向上

　　4月初PVC行情突飛猛進(jìn)

　　沉寂3個(gè)月的PVC，踏入4月后表現可謂突飛猛進(jìn)。尤其在PVC期貨實(shí)現移倉換月后，漲價(jià)動(dòng)能得到充分激發(fā)，大舉突破震蕩狀態(tài)，從4月1日至4月8日，大商所V1909合約收盤(pán)價(jià)漲幅近5.0%。而PVC生產(chǎn)廠(chǎng)家在庫存低位的情況下看漲情緒較強，助推漲價(jià)潮在短時(shí)間內愈演愈烈。

　　表14月1日-4月8日PVC價(jià)格變動(dòng)情況

(數據來(lái)源：中國塑料信息庫)

　　安全事故引發(fā)蝴蝶效應 成為PVC行情上漲導火線(xiàn)

　　表2近期化工安全事故一覽

(數據來(lái)源：根據公開(kāi)資料整理)

　　“3·21”特別重大爆炸事故發(fā)生以后，安全事故并沒(méi)有由此停歇，并再度頻繁上演。接連的爆炸事件引起政府和群眾的高度重視，事故發(fā)生后全國在化工領(lǐng)域開(kāi)展�；�品密集式排查，化工行業(yè)整治力度再上臺階。作為本輪事故多發(fā)地的江蘇省，亦于4月1日出臺史上最嚴的整治方案：要求到2020年底，江蘇省化工生產(chǎn)企業(yè)數量減少到2000家，到2022年，全省化工生產(chǎn)企業(yè)數量不超過(guò)1000家。4月5日，江蘇鹽城決定徹底關(guān)閉響水化工園區，鹽城這一舉措，外界認為無(wú)疑于是“壯士斷腕”。

　　那么本輪化工事故對PVC影響幾何?

　　短期來(lái)說(shuō)，最直接的影響是化工安全檢查加強及部分PVC產(chǎn)能投放延遲�；�工行業(yè)新一輪供給側改革預期下，進(jìn)一步放大了市場(chǎng)和行業(yè)對相關(guān)原料產(chǎn)品供給收縮的關(guān)注。而對于PVC企業(yè)，自“3·21”事故爆發(fā)后，相繼出現個(gè)別企業(yè)臨時(shí)停車(chē)檢修，以及部分新裝置投產(chǎn)暫緩。4月8日傳出新疆某氯堿企業(yè)電石爐發(fā)生坍塌事故，更是一石激起千層浪，市場(chǎng)看多熱情被點(diǎn)燃。PVC下游廠(chǎng)家更加傾向于制造領(lǐng)域，安全檢查對于下游影響不大，因此短期對PVC略有利多。

　　中期影響分別從PVC及燒堿兩方面考量。目前江蘇省PVC產(chǎn)能僅為69萬(wàn)噸，受影響產(chǎn)能在總產(chǎn)能占比甚微，對供應影響甚少。不過(guò)，江蘇省燒堿產(chǎn)能達433萬(wàn)噸，在全國省份中占比排第二位，且這些生產(chǎn)廠(chǎng)家基本沒(méi)有配備PVC裝置。相關(guān)人士認為，這部分燒堿產(chǎn)能的減少將以其它地區燒堿產(chǎn)量的提高作為補充，那么一體化裝置下部分PVC的開(kāi)工率亦有可能隨之提高。但當前化工行業(yè)整治提升方案具體細則尚未公布，影響到的可能只是農藥、醫藥生產(chǎn)較為分散、管理不規范的小企業(yè)，對氯堿行業(yè)直接影響或有限。

　　表3 江蘇省PVC產(chǎn)能統計

　　(數據來(lái)源：中國塑料信息庫)

　　長(cháng)期來(lái)看，各地化工新建項目的審批難度將繼續加大，化工行業(yè)退城進(jìn)園，或繼續向西北地區遷移的趨勢有可能加強。而行業(yè)內部整合加快，小規模企業(yè)淘汰出清后，行業(yè)集中度提升，已經(jīng)占據優(yōu)勢地位的龍頭企業(yè)進(jìn)一步鞏固優(yōu)勢。

　　利多預期推波助瀾 但基本兌現

　　化工行業(yè)安全生產(chǎn)事故是本輪PVC行情上漲的導火線(xiàn)，但其實(shí)有更多因素在背后推波助瀾。首先，全球PMI指數表現樂(lè )觀(guān)，宏觀(guān)經(jīng)濟形勢繼續向好。國家發(fā)展改革委公布《2019年新型城鎮化建設重點(diǎn)任務(wù)》，相關(guān)人士認為政策有利于刺激住房消費，帶來(lái)長(cháng)效的需求端利好。PVC成本端支撐尚可，原油、電石表現較強勢，同時(shí)液堿利潤持續減弱下，對PVC價(jià)格支撐亦再度增強。最后，PVC社會(huì )庫存繼續進(jìn)入去化階段，PVC生產(chǎn)廠(chǎng)家提貨緊張，助推漲價(jià)潮在短時(shí)間內愈演愈烈。不過(guò)，由于PVC價(jià)格漲幅過(guò)快，下游離場(chǎng)觀(guān)望較多，部分以消化庫存為主，市場(chǎng)成交氣氛明顯放緩。由于PVC市場(chǎng)漲幅過(guò)大，部分商家看法謹慎，部分操盤(pán)者計劃快進(jìn)快出，部分現貨有拋壓風(fēng)險。

　　前期利多消息基本兌現，現貨庫存高位以及進(jìn)口利潤偏大，PVC上方壓力較大。但成本端支撐偏強，PVC價(jià)格短期進(jìn)入高位徘徊階段，追多追空亦存在風(fēng)險。目前市場(chǎng)進(jìn)入觀(guān)望階段，商家操作傾向保守。預計PVC短期行情高位震蕩為主，但由于距離需求旺季及市場(chǎng)人士預期的年內高點(diǎn)仍有一段距離，PVC中長(cháng)期不排除有繼續走強的可能。