電石：7月供應明顯短缺 8月仍需關(guān)注供需變化

導語(yǔ)：7月電石價(jià)格先穩后漲，7月下旬價(jià)格突破3月份新高，達到歷史新高位。供應的缺口是推動(dòng)電石價(jià)格上行的主要原因。后續供應如何演變，以及下游對電石價(jià)格的承受能力，是決定8月份價(jià)格走勢如何的關(guān)鍵。

7月份電石價(jià)格先穩后漲，上旬價(jià)格盤(pán)整，中下旬價(jià)格連續上漲，漲幅600-700元/噸，截至7月30日內蒙古烏海地區電石出廠(chǎng)價(jià)在5100元/噸，較6月末上漲550元/噸。此價(jià)格突破了3月份出廠(chǎng)價(jià)5000元/噸的水平，達到歷史新高位。

圖1

供應明顯減少推動(dòng)價(jià)格上漲

7月價(jià)格再度突破新高，主要是因為電石供應缺口所致，內蒙古地區嚴重限電、寧夏繼續限產(chǎn)、陜西電石爐的生產(chǎn)不正常，共同導致了供應缺口的出現。

1）雖內蒙古地區持續有不定時(shí)的限電現象，但前期表現并不嚴重。7月7日起，內蒙古地區開(kāi)始了嚴重限電，尤其是從7月13日開(kāi)始，限電愈發(fā)嚴峻，內蒙古地區每日因限電等影響的日產(chǎn)量與7月5日相比超過(guò)1萬(wàn)噸，7月7日至7月30日共計24天時(shí)間里，影響量超過(guò)1萬(wàn)噸的已經(jīng)達到了11天。7月份因更為嚴重的限電或是臨時(shí)的檢修等影響，總計影響電石產(chǎn)量超過(guò)22萬(wàn)噸，此數量已經(jīng)遠遠高于3月份因突發(fā)能耗雙控時(shí)帶來(lái)的產(chǎn)量減少量。內蒙古地區為電石行業(yè)的主產(chǎn)區，占全國電石總產(chǎn)量的37%左右，所以?xún)让晒诺貐^本月長(cháng)期持續且嚴重的限電，明顯造成了電石供應的短缺。

2）寧夏繼續限產(chǎn)：除中衛、惠農地區繼續限產(chǎn)外，7月中旬吳忠地區也出爐了關(guān)于對部分高耗能企業(yè)實(shí)施限停產(chǎn)的通知，要求每臺電石、鐵合金礦熱爐暫時(shí)執行停限產(chǎn)1個(gè)月。寧夏吳忠地區涉及電石企業(yè)4家，涉及產(chǎn)能78萬(wàn)噸，共計有12臺電石爐。寧夏地區電石產(chǎn)量占全國電石產(chǎn)量的14.5%左右，加上吳忠地區的限產(chǎn)后，寧夏因限產(chǎn)每日造成的電石損失量在略高于2000噸以上的水平，也加重了市場(chǎng)的貨源緊張態(tài)勢。

3）陜西電石爐開(kāi)工不穩： 7月份陜西地區也有限電、電廠(chǎng)故障導致電石爐臨時(shí)停車(chē)后緩慢恢復、臨時(shí)檢修、生產(chǎn)不正常等現象，使得本就緊張的電石市場(chǎng)雪上加霜。

多個(gè)主產(chǎn)區電石產(chǎn)量下降情況下，電石缺口明顯出現，貨源緊張情況持續了多半個(gè)月。從開(kāi)工負荷率的變化上也能看出，電石供應量在7月份出現了明顯下降，開(kāi)工負荷率從5月底的85%以上，持續下降至70%以下的水平。

圖2

下游需求后半月出現下滑

電石供應持續出現下降的同時(shí)，下游各行業(yè)開(kāi)工也出現了一定的下降。

電石及下游7月預估開(kāi)工負荷率對比

以上預估的7月度平均開(kāi)工負荷率可以看出，除醋酸乙烯外，電石其它下游產(chǎn)品月度開(kāi)工負荷率也都出現了一定的下滑。

PVC粉雖7月份檢修企業(yè)數量減少，但檢修企業(yè)涉及產(chǎn)能較大，檢修損失量仍有增加，此外電石開(kāi)工不足，供應的缺口導致部分時(shí)間段PVC出現因電石不足而臨時(shí)降負荷現象，電石價(jià)格的高位，也使得出現虧損的PVC企業(yè)索性降負荷運行。

PVC糊月度平均開(kāi)工負荷率下降最為明顯，較6月平均開(kāi)工下滑25.7個(gè)百分點(diǎn)，較去年同期下滑26.24個(gè)百分點(diǎn)，是近五年月度平均開(kāi)工最低水平，月內單日開(kāi)工負荷最低甚至不足25%。導致月內開(kāi)工負荷大幅下降的主要因素來(lái)自于月初部分企業(yè)庫存壓力過(guò)大以及原料電石成本過(guò)高。電石價(jià)格持續上漲后，糊樹(shù)脂成本增加明顯，糊樹(shù)脂毛利下滑甚至“由正轉負”，壓力之下索性明顯降負荷運行。

BDO等產(chǎn)品開(kāi)工負荷的下降則主要與自身的例行檢修、更換催化劑等有關(guān)。

以上可以看出，限電、限產(chǎn)、生產(chǎn)不正常等現象導致電石明顯缺口，推動(dòng)價(jià)格上漲。但隨著(zhù)價(jià)格漲至高位后，下游的成本承受能力也逐漸達到極限，開(kāi)工出現下降。這也是7月下旬電石價(jià)格逐步穩定甚至個(gè)別偏高價(jià)出現回落的主要原因。

后期市場(chǎng)繼續關(guān)注供需變化

對于后期走勢，主要需關(guān)注的仍是內蒙古地區的持續限電狀況。陜西等地電石供應量會(huì )有一定好轉，但內蒙古地區限電狀況是否會(huì )有好轉仍存在不確定性，夏季高溫情況下，電石爐也容易出現生產(chǎn)不正�，F象。供應狀況的變化依舊是影響市場(chǎng)的關(guān)鍵；下游需求狀況看，8月有少量的PVC、BDO等企業(yè)檢修，但預計影響有限，主要需關(guān)注的是在產(chǎn)企業(yè)的開(kāi)工是否會(huì )出現明顯回升；成本對比方面，電石自身如電價(jià)、蘭炭等成本均在提升，但電石整體利潤仍處高位，下游PVC等企業(yè)則成本壓力較大，部分地區仍處在虧損狀態(tài)。PVC價(jià)格難有大的調整空間，所以企業(yè)擺脫虧損只能寄希望于電石價(jià)格的下滑。所以多種因素疊加下，8月份市場(chǎng)需繼續關(guān)注供需之間的博弈狀況，若限電持續嚴重，電石價(jià)格就仍能得到支撐，但若限電有明顯緩解，則電石價(jià)格就有走低給下游讓利的可能性，但預計幅度有限。