產(chǎn)能過(guò)剩 塑料市場(chǎng)總體表現弱勢繼續承壓

　　今年下半年以來(lái)塑料市場(chǎng)總體表現弱勢，受經(jīng)濟增速放緩、需求不振、油價(jià)弱勢等因素的影響，產(chǎn)業(yè)鏈各產(chǎn)品價(jià)格均大幅低于往年水平。

　　在日前由期貨日報主辦、大商所支持的塑料投資機會(huì )研討會(huì )上，不少市場(chǎng)人士認為，明年塑料市場(chǎng)仍將是比較艱難的一年，但價(jià)格下跌空間有限，機會(huì )猶在。

　　“如果宏觀(guān)經(jīng)濟繼續低迷，國際油價(jià)保持低位，新增產(chǎn)能基本按計劃得以釋放，明年塑料市場(chǎng)總體仍將承壓�！敝惺�化化工銷(xiāo)售華東分公司陸根弟認為，中國經(jīng)濟目前面臨的最大問(wèn)題之一就是產(chǎn)能過(guò)剩，這個(gè)問(wèn)題在短期內無(wú)法徹底解決且存在惡化的趨勢，因此，不僅是塑料市場(chǎng)，整個(gè)商品市場(chǎng)恐都將繼續承壓。

　　相關(guān)數據顯示，在全球塑料產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)能全部如期釋放的前提下，2016年國內塑料市場(chǎng)的供應將增長(cháng)6%—7%.這個(gè)數據與2010—2015年平均增長(cháng)率相比略大，在基數不斷增大的背景下，從絕對值來(lái)看更是偏大的。同時(shí)，據了解，2015年是機器設備的檢修“大年”，估算產(chǎn)量因此減少達150萬(wàn)噸。但市場(chǎng)預計2016年的檢修力度將大幅下降，帶來(lái)的產(chǎn)量增加或在90萬(wàn)噸左右，供應增幅將再增加2個(gè)百分點(diǎn)。

　　“雖然數據不太理想，但不代表明年毫無(wú)機會(huì )�！标懜�弟表示，目前塑料價(jià)格處于2009年以來(lái)的最低水平，低價(jià)使市場(chǎng)風(fēng)險下降，加之今年市場(chǎng)去庫存壓力已基本釋放，減少了后市因繼續去庫存而殺跌的可能，這些都為后續推升市場(chǎng)留出了機會(huì )。

　　需求方面，塑料價(jià)格與再生料價(jià)差的不斷收窄有利于其對再生料的替代，這會(huì )促進(jìn)消費需求的增加。同時(shí)，今年市場(chǎng)還出現了消費結構的變化，一次性塑料制品的消費快速增長(cháng)，但這部分增長(cháng)卻不在傳統分析塑料需求的觀(guān)念里，所以塑料需求的實(shí)際增長(cháng)應該比預期要好。

　　海蓉投資總經(jīng)理徐智龍從金融衍生品的角度，通過(guò)對格局轉換下的資產(chǎn)配置的思考，給出了自己對未來(lái)市場(chǎng)操作的建議�！肮┬鑿奈雌胶�，價(jià)格的變化從來(lái)都是方向與結構在交替運行�！毙熘驱埍硎�，這其實(shí)就是方向和結構之間的輪回，它在每一個(gè)階段的下跌都表明市場(chǎng)出現了某些問(wèn)題，而每一次的反彈也表明這些問(wèn)題得到了解決或改善。

　　“這些問(wèn)題可能是產(chǎn)能、開(kāi)工、回料、進(jìn)口或工藝成本�！毙熘驱堈f(shuō)道，以塑料市場(chǎng)為例，前期的產(chǎn)能過(guò)剩帶來(lái)了一波跌勢。隨著(zhù)新料代替回料，這個(gè)問(wèn)題得到部分解決，價(jià)格出現了小幅的反彈。但隨著(zhù)產(chǎn)能的進(jìn)一步擴張，新料供給超過(guò)新料替代一級回料的量，市場(chǎng)重回跌勢，這也是目前塑料市場(chǎng)持續低迷的原因所在。

　　針對這樣的市場(chǎng)行情，徐智龍也給出了自己的操作建議。首先，可以根據產(chǎn)能的變化，做多去產(chǎn)能的品種，做空加產(chǎn)能的品種。其次，當前，諸如永新股份、金發(fā)科技等產(chǎn)品價(jià)格下跌慢于原料價(jià)格，盈利能力會(huì )得到改善;此外，在股票和商品同時(shí)爆跌以后，產(chǎn)品價(jià)格的反彈又會(huì )快于原料價(jià)格，所以進(jìn)行下游公司股票和商品原料的對沖將會(huì )是一個(gè)不錯的策略。最后，目前塑料市場(chǎng)已經(jīng)處于第二個(gè)下跌浪的末端，雖會(huì )繼續下跌，但反彈隨時(shí)可能到來(lái)，所以在期貨市場(chǎng)買(mǎi)近賣(mài)遠也將是很好的選擇。